«الشال»: أكبر انخفاض لبورصة الكويت وأسواق العالم

تناول تقرير الشال أداء بورصة الكويت مقارنة بأسواق مالية خارجية، حيث أشار إلى سيطرة المخاوف على الأسواق العالمية نتيجة تأثير جائحة فيروس كورونا المستجد خلال ما مضى من عام 2020 ولغاية نهاية مايو 2020.

فقد شهدت معظم الأسواق أكبر انخفاض منذ الأزمة المالية في 2008، وجاءت الخسائر لاقتصادات الدول الخليجية خاصة عقب انهيار أسعار النفط، التي تراجعت بنحو %50، ما شكل ضربة موجعة لاقتصاداتها التي تعتمد على النفط الخام كمصدر رئيسي لإيراداتها.

اذ فقد مؤشر داو جونز للعالم (W1) حسب مؤشر MSCI خلال ما مضى من عام 2020 ولغاية مايو 2020 ما نسبته -%8.9 من قيمته، وكسب المؤشر نفسه في عام 2019 نحو %25.2 من قيمته.

وشمل الانخفاض مما مضى من 2020 مؤشرات داوجونز جميعها، فمؤشر داوجونز العالمي للولايات المتحدة انخفض بما نسبته -%5.1.

في حين انخفض مؤشر داوجونز الشامل للأميركيتين بنسبة بلغت نحو -%6.5. أما مؤشر داوجونز العالمي الشامل لأوروبا فقد انخفض بنسبة بلغت نحو -17.2%، وانخفض المؤشر ذاته -إذا استثنينا المملكة المتحدة- بنحو -%14.3.

وكان وضع آسيا مماثلاً لوضع الأميركيتين، فمؤشر داوجونز العالمي لآسيا-الهادئ انخفض بنحو -%11.8، بينما انخفض مؤشر اليابان بنحو -%8.1. وتشير الأرقام إلى أن وزن السوق الأميركي ودرجة تأثيره كبيران جداً على بقية الأسواق العالمية.

ويتضح ذلك من خلال انخفاض أداء مؤشر داوجونز للعالم أجمع بحدود -%8.9. فانخفاض مؤشر العالم -باستثناء الولايات المتحدة الأميركية- كان بنسبة أعلى قاربت -%15.5، وذلك بسبب الانخفاض الأقل لداو جونز العالمي للولايات المتحدة. ويأتي هذا الانخفاض للأسواق المالية العالمية بعد الارتفاع في المؤشرات جميعها خلال عام 2019 بنحو %25.2 كما ذكرنا.

وفي مقارنة نمو أو تراجع المؤشرات لمجموعة منتقاة من الأسواق المالية الرئيسة، انخفضت مؤشرات (16 سوقاً مالياً) خلال ما مضى من عام 2020، مقارنة بعام 2019 بما في ذلك سوق الكويت للأوراق المالية من دون أخذ حركة أسعار الصرف بعين الاعتبار.

وانخفض مؤشر البورصة طبقاً لمؤشر الشال، ليحل في المركز الثاني عشر بانخفاض بلغت نسبته نحو -%20.9 مقارنة بارتفاع بلغ نحو %28.9. وتجدر الإشارة إلى أن متوسط الانخفاض لمجمل الأسواق المدرجة في الرسم البياني بلغ نحو -%16.4 في نهاية مايو 2020 مقارنة بارتفاع بلغ نحو %19.7 خلال عام 2019.

وعند تحليل المعدلات البسيطة (غير الموزونة) لمؤشري العائد النقدي ومضاعف السعر إلى الربحية (P/‏E) للأسواق المالية العالمية المنتقاة عينها، نجد أن معدل العائد النقدي لتلك الأسواق (Yield Cash) بلغ نحو %3.2، كما في نهاية مايو 2020، وهو أعلى من مستواه في نهاية عام 2019، والبالغ نحو %3.1.

أما بالنسبة الى معدل مؤشر مضاعف السعر إلى الربحية (P/‏E) لتلك الأسواق، فقد بلغ نحو 14.3 ضعفاً في نهاية مايو 2020، مقارنة بنحو 15.5 ضعفاً في نهاية عام 2019، بما يعنيه أن انخفاض الأسعار أعلى من انخفاض مستوى الربحية.

وتباين أداء مؤشرات بورصة الكويت في مجموعة الأسواق العالمية المنتقاة؛ إذ بلغ مؤشر مضاعف السعر إلى الربحية (P/‏E) للسوق نحو 12.5 ضعفاً، وهو في المركز الثالث عشر. أما مؤشر العائد النقدي في الكويت فقد بلغ نحو %3.7، عندما حقّق المركز الرابع، وهو أعلى من متوسط الأسواق العالمية المنتقاة.

وبلغت نسبة متوسط العائد الجاري في الأسواق النامية الستة عشر المنتقاة نحو %3.5، بعد أن كان نحو %3.2 في نهاية عام 2019. وبلغ متوسط مؤشر P/‏E للمجموعة نفسها نحو 12.2 ضعفاً (نحو 14.1 ضعفاً في سنة 2019).

واحتل السوق الكويتي المركز السابع ضمن تلك الأسواق بالنسبة الى العائد الجاري، مقارنة بالمركز الثاني عشر في نهاية عام 2019. وقد احتل المركز الثامن من بين ستة عشر سوقاً منتقاة، وفق مؤشر P/‏E، مقارنة بالمركز الحادي عشر، كما في نهاية 2019.

وجاءت بورصة الكويت في المرتبة التاسعة في مستوى مؤشره طبقاً لمؤشر الشال، مقارنة بـ 12 سوقاً مالياً في الشرق الأوسط؛ وذلك من دون تعديل لأثر سعر صرف العملات مقابل الدولار الاميركي.

وانخفض معدل النمو غير المرجح لمؤشرات تلك الأسواق؛ إذ سجل خسارة بنحو -%16.6، بعد أن حقّق ارتفاعاً خلال عام 2019، بلغت نسبته نحو %8.5.

وتجدر الإشارة إلى ان جميع الأسواق قد حقّقت انخفاضاً في مؤشرها، وحقق السوق الإماراتي أكبر انخفاض بلغ نحو -%28.6، يليه السوق المصري، الذي انخفض بنحو -%26.8.

أما بالنسبة إلى سوق الكويت للأوراق المالية فقد احتل المركز الرابع بانخفاض بلغ نحو -%20.9.

أداء البورصة أكثر نشاطاً

كان أداء بورصة الكويت خلال الأسبوع الماضي (4 أيام تداول، بسبب إلغاء بورصة الكويت جلسة تداول يوم الأربعاء، الموفق 10 يونيو 2020) أكثر نشاطاً، حيث ارتفع مؤشر كل من قيمة الأسهم المتداولة، كمية الأسهم المتداولة وعدد الصفقات المبرمة، وكذلك ارتفعت قيمة المؤشر العام (مؤشر الشال).

وكانت قراءة مؤشر الشال (مؤشر قيمة) في نهاية تداول يوم الخميس الماضي قد بلغت نحو 446 نقطة، بارتفاع بلغت قيمته 6.5 نقاط، ونسبته %1.5 عن إقفال الأسبوع الماضي، في حين ظل منخفضاً بنحو 107.2 نقاط؛ أي ما يعادل %19.4 عن إقفال نهاية عام 2019.