“المركز”: استحواذ “أرامكو” على “سابك” يتصدر صفقات الاندماج والاستحواذ الخليجية في الربع الأول من 2019
الكويت – هاشتاقات الكويت:
ذكر تقرير أصدرته إدارة الخدمات المصرفية الاستثمارية في المركز المالي الكويتي “المركز” مؤخراً أن القطاع الصناعي السعودي تصّدر قائمة كبرى صفقات الاندماج والاستحواذ في دول مجلس التعاون الخليجي في الربع الأول من 2019، حيث شهد القطاع اتمام صفقة استحواذ شركة “أرامكو” على 70% من شركة “سابك” من صندوق الاستثمارات العامة (السعودية)، بقيمة تساوي 69.1 مليار دولار.
وأضاف تقرير “المركز” أن اثنتين من أبرز الصفقات التي شهدها الربع الأول من العام الجاري تتعلق بصفقات اندماج بنوك، حيث أعلن بيت التمويل الكويتي عن نيته للاندماج مع البنك الأهلي المتحد مقابل سعر تبادل أسهم يساوي 2.3 من أسهم “الأهلي المتحد” مقابل سهم واحد من “بيتك”. وفي الصفقة الثانية، اتفق بنك أبو ظبي التجاري وبنك الاتحاد الوطني على الاندماج ومن ثم استحواذ الكيان المندمج على بنك الهلال. وبموجب الصفقة، ستبلغ قيمة أصول الكيانات المندمجة 114 مليار دولار أمريكي. ومن جهة أخرى، تم الاتفاق على استحواذ شركة “إيني” الإيطالية “وشركة “او إم في” النمساوية على حصة تساوي 35% في شركة “أدنوك للتكرير” مقابل 5.8 مليارات دولار، على أن تحتفظ “أدنوك” بالحصة المتبقية البالغة 65%. واستحوذت شركة “كي كي آر” و “بلاك روك” على 40% من أسهم شركة أدنوك لأنابيب النفط التي ستقوم بموجب الاتفاقية باستئجار حصة “أدنوك” في 18 أنبوب نفطياً لمدة 23 عاماً.
معدل نمو نشاط الاندماج والاستحواذ في دول مجلس التعاون الخليجي
ووفقاً لتقرير “المركز”، شهد عدد الصفقات الاندماج والاستحواذ التي تمت في دول مجلس التعاون الخليجي، زيادة بنسبة 39% في الربع الأول من 2019 مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي. وعلى صعيد المنطقة، سجلت الكويت أعلى زيادة في عدد الصفقات التي تمت في الربع الأول من 2019 قياساً بالفترة ذاتها من 2018، بينما تعتبر قطر الدولة الخليجية الوحيدة التي لم تشهد أي تغيير في عدد الصفقات خلال الفترة ذاتها.
كيانات الاستحواذ والشركات المستهدفة
مثلت كيانات الاستحواذ الخليجية 60% من إجمالي عدد الصفقات خلال الربع الأول من 2019 و75% في الربع الأخير من 2018، بينا كانت نسبة المستحوذين الأجانب 34% من إجمالي عدد الصفقات في الربع الأول من 2019، و17% في الربع الأخير من 2018. وتجدر الإشارة إلى أن 6% من الصفقات التي تمت في الربع الأول من 2019 لم تتوافر فيها معلومات عن الشركات المستحوذة.
ولفت تقرير “المركز” إلى اختلاف أهداف المستحوذين الخليجيين فيما يتعلق بصفقات الاندماج والاستحواذ خلال الربع الأول من عام 2019، حيث فضل المستحوذون الكويتيون الاستثمار في بلدهم الأم، في حين اتجه المستثمرين السعوديين إلى الاستثمار في بلادهم ودول مجلس التعاون الخليجي الأخرى وخارج نطاق المنطقة. وفضّل المستحوذون الامارتيون والبحرينيون الاتجاه إلى الاستثمار خارج دول المنطقة، فيما نفّذ المستحوذون القطريون والعمانيون صفقة استحواذ واحدة في بلادهم.
المستثمرون الأجانب
وشهد الربع الأول من 2019 زيادة في عدد الصفقات التي تمت من قبل المستحوذين الأجانب بنسبة 70% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي. وقياساً بالربع الأخير من 2018، ارتفع عدد هذه الصفقات بمعدل 89%.
واستهدف المستثمرون الأجانب الشركات الإماراتية بنسبة 71% من الصفقات خلال الربع الأول من 2019، بينما مثلت السعودية والكويت 23% و6% من الصفقات في الفترة ذاتها. ولم تجذب الشركات البحرينية والعُمانية والقطرية أي اهتمام من المستثمرين الأجانب في الربع الأول من العام الجاري.
الصفقات عبر القطاعات
وشهدت القطاعات الصناعية والمالية والاستهلاكية أعلى عدد من الصفقات، حيث مثلت جميعها ما نسبته 62% من إجمالي الصفقات التي تمت في الربع الأول من 2019. أما قطاعات الإعلام والتأمين والاتصالات والطيران، فقد شكّلت كل واحدة منها 2% من إجمالي الصفقات التي تمت في الفترة ذاتها، لتمثل مجتمعة 8% من إجمالي صفقات الاندماج والاستحواذ في الربع الأول من 2019.
صفقات تم الإعلان عنها
وبلغ إجمالي الصفقات المعلن عنها، والتي لم تنفذ خلال الربع الأول من العام الجاري، 14 صفقة، بارتفاع يبلغ 27% في عدد الصفقات المماثلة مقارنة بالربع الأخير من 2018. وشكلت الإمارات والسعودية مجتمعتين ما نسبته 79% من الصفقات المعلنة في الربع الأول من 2019، فيما شكلت عُمان وقطر 21% من الصفقات المعلنة.
أكبر 5 صفقات اندماج واستحواذ من حيث القيمة المعلن عنها*- الربع الأول 2019
| الموقف الحالي | قيمة الصفقة (مليون دولار) | حصة الاستحواذ % | مقر الشركة المستحوذة | الشركة المستحوذة | مقر الشركة المستهدفة | الشركة المستهدفة |
| تمت | 69,100 | 70 | السعودية | أرامكو | السعودية | سابك |
| أعلنت | غير معلنة | 100 | الكويت | بيتك | البحرين | الأهلي المتحد |
| أعلنت | 5,800 | 35 | إيطاليا/النمسا | إيني/أو إم في | الإمارات | أدنوك للتكرير |
| تمت | 4,000 | 40 | أمريكا | كي كي آر/ بلاك روك | الإمارات | أدنوك لأنابيب النفط |
| أعلنت | غير معلنة | 100 | الإمارات | أبوظبي التجاري | الإمارات | الاتحاد الوطني |
المصدر: ستاندرد آند بورز كابيتال آي كيو، أسواق المال الخليجية، الصحف المحلية، تحليلات “المركز”
*اختيرت أكبر الصفقات بناء على الصفقات التي تم الإفصاح عن كل معلوماتها الأساسية.
عدد صفقات الاندماج والاستحواذ الخليجية التي تمت
| نسبة التغير% (الربع الأول 2018) | نسبة التغير% (الربع الأخير 2018) | الربع الأول 2018 | الربع الأخير 2018 | الربع الأول 2019 | الدولة |
| -100% | -100% | 1 | 1 | 0 | البحرين |
| 220% | -11% | 5 | 18 | 16 | الكويت |
| -67% | -75% | 3 | 4 | 1 | عُمان |
| 0% | -67% | 1 | 3 | 1 | قطر |
| 160% | 86% | 5 | 7 | 13 | السعودية |
| -10% | -5% | 21 | 20 | 19 | الإمارات |
| 39% | -6% | 36 | 53 | 50 | الإجمالي |
المصدر: ستاندرد آند بورز كابيتال آي كيو، أسواق المال الخليجية، الصحف المحلية، تحليلات “المركز”
*نسبة التغير مقارنة مع الربع الأول من 2019
تصنيف الصفقات حسب القطاع – الربع الأول 2019
| % | المجموع | أخرى* | المستحوذون الأجانب | المستحوذون الخليجيون | القطاع |
| 32 | 16 | 0 | 7 | 9 | الصناعي |
| 16 | 8 | 0 | 0 | 8 | المالي |
| 14 | 7 | 1 | 2 | 4 | الاستهلاكية |
| 8 | 4 | 0 | 2 | 2 | الطاقة |
| 8 | 4 | 1 | 1 | 2 | العقار |
| 6 | 3 | 0 | 0 | 3 | الرعاية الصحية |
| 4 | 2 | 0 | 0 | 2 | السلع الاستهلاكية |
| 4 | 2 | 0 | 2 | 0 | تكنولوجيا المعلومات |
| 2 | 1 | 0 | 1 | 0 | الإعلام |
| 2 | 1 | 0 | 1 | 0 | التأمين |
| 2 | 1 | 1 | 0 | 0 | الاتصالات |
| 2 | 1 | 0 | 1 | 0 | الطيران |
| 100 | 50 | 3 | 17 | 30 | المجموع الكلي |
*الصفقات الأخرى تشير إلى الصفقات التي لا تتوافر فيها أي معلومات عن الشركة المستحوذة
التوزيع الجغرافي حسب عدد الصفقات المعلن عنها (الربع الأول 2019)
